С 1394 иногда бывают косяки. Может кабель косячный или с дровами проблема. Попробуйте через Склив ([Только зарегистрированные и активированные пользователи могут просматривать ссылки. ]) вывести. Возможно Склив не поймёт HDV формат, если вы выводите в нём. Но всё равно надо попробовать.
Ещё в Project Setting есть настройки Playback Setting (Premiere CS3), у меня к сожалению не установлен 5-6.