Она создаётся по умолчанию на диске С.В этой папке хранятся, так называемые, ВРЕМЕННЫЕ файлы для проектов и файлы просчёта различных эффектов при выводе проекта.Когда проектов много и они не маленькие ,папка может распухнуть до больших размеров))).
В меню Студии "Файл" есть пункт для удаления этих временных файлов.
Всегда можно самому просто открыть папку Render и просто ВСЁ удалить. Если Студии что-то понадобится, то она там всё что надо и восстановит. Зато точно не будет висеть никаких ненужных файлов от старых проектов.Кстати,её тоже можно перенести на другой диск и сделать это легко.